⊙记者 王彭 ○编辑 于勇

  景顺长城基金日前推出旗下第四只主题投资基金———景顺长城能源基建基金。该基金以能源基建为主要投资主题,深入挖掘相关领域的优质公司,契合了政府年初推出的4万亿经济刺激方案中的热门行业。

  □本报记者 张昊

  近日市场预期得到明显改善,再加上配资清理放缓、人民币汇率企稳等不确定因素的缓解和释放,市场大幅杀跌的动能已经得到控制。从大部分机构投资者的态度来看,市场触及底部的观点目前已经获得认可。好买基金研究中心认为,目前市场的风险已经得到极大释放,杠杆风险总体可控,清理配资对于风险偏好的边际影响正在减弱,短期美联储推迟加息的蜜月期客观存在,长期来看,当下或是市场环境相对友好的时刻。

  据悉,在景顺长城基金近日进行的一项关于主题投资的客户调查显示,持有人普遍对主题投资的概念和特征有清晰的认知,并能够正确地选择出目前市场上的主题投资基金;更有95%持有人表示对主题投资基金感兴趣,并希望通过该类基金把握到主题投资机会。景顺长城基金已先后推出内需增长、资源垄断、内需增长贰号三只主题投资基金,在产品设计与投资管理方面积累了丰富的经验。

  机构普遍认为改革主题将贯穿全年,继续成为A股前行的核心动力。在此背景下,基金公司纷纷推出改革主题的基金,景顺长城昨日公告,景顺长城改革机遇混合基金于7月24日正式发行,该基金以中国国有企业改革、金融改革、行政体制改革、资源价格改革等领域中的优势企业为投资主线,专注于把握中国深化改革带来的历史机遇。值得一提的是,景顺长城改革机遇的拟任基金经理鲍无可近期表现突出,由于对投资安全边际的坚守,其管理的另一只基金景顺长城能源基建在市场大幅下跌中以仅有18.98%的回撤幅度位居抗跌基金前10位。鲍无可坚守安全边际的理念也将在景顺长城改革机遇的管理中得以体现。

  在此背景下,虽然偏股型基金已逐步显现配置价值,但对投资者而言,只有了解了基金在不同牛熊市场下的表现,才能在策略维持不变的前提下预期未来的收益表现。以景顺长城能源基建为例,该基金成立于2009年10月,在运作近六年的过程中历经牛熊市洗礼,且无论是在牛市还是熊市中,都具备相对竞争力。在海通证券最新发布的超额收益榜单中,前8个月超额收益在50%以上的偏股混合型基金仅有3只,富国基金、景顺长城基金、华商基金[微博]旗下各有1只基金入围。其中,景顺长城能源基建基金以64.46%的超额收益在偏股混合型基金中排名第二位。从投资风格来看,基金经理鲍无可表示,他擅长自下而选股,买入并持有高品质、高安全边际的股票,主要通过定性分析和定量验证两个方面把握公司的投资价值。

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  改革被视为中国经济增长新动力。中国正在进行的改革是全方位的,随着改革的推进,经济基本面将发生根本的改变,由此催生了众多的投资机会。鲍无可认为,长期看,改革主题有三方面投资机会:首先是因改革重新注入活力的行业,如石油石化、文化体育、土地流转等行业性机会,旧有的发展潜力有限,但得益于改革,这些行业将再次出现投资机会;其次是体制改革带来的盈利提升。以国企改革为例,旧体制下国企高管着重做大规模,经过改革,国企高管和小股东的利益一致,投资机会将会涌现;最后是改革将改善国际投资者的预期。随着改革的持续推进,全球投资者对中国的预期将发生改变,推升A股在全球资产配置中的比例。配合沪港通和将要推出的深港通,将会有很多海外资金涌入A股市场。

  从过去的操作情况来看,鲍无可特别强调对“安全边际”的坚持,
他为个股设置了严格的买入和卖出条件,并在投资过程中纪律性地执行。例如今年4月底,鲍无可认为当时上市公司整体估值很高,在大环境经济下行的情况下,创业板大部分公司的业绩很难支撑股价,持有高估值股票的风险收益比欠佳,一批成长股逐步达到卖出条件。因此,从4月底至6月初,他逐步减仓成长股,转而持有安全边际高、估值合理的股票,最终呈现的持股结构是大比例增持银行股。而景顺长城能源基建基金也在6月底至7月初的大幅调整中成为最抗跌基金之一,保存了前期大部分的胜利果实。

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp新浪声明:此消息系转载自新浪合作媒体,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

  鲍无可表示,景顺长城改革机遇的投资标的覆盖经济改革领域的各个方面,将使用定性分析和定量验证两个方面相结合来把握公司的投资价值,旨在挖掘出改革过程中的优势企业进行投资。

网赌十大信誉的平台,  从第四季度的投资策略来看,景顺长城认为,未来行情展开大概率分三步:第一步无风险利率下降,吸引价值投资者入场;第二步风险偏好上升,高净值投资者入场;第三步企业盈利(预期)改善,中小投资者入场。目前价值股股息率超固收,市场进入第一步,但中小创估值仍偏高。进入第二步需要汇率稳定、积极财政对冲通缩、改革创新加速。入场时机取决于资金性质。短期关注积极财政的电网、“十三五”规划的制造升级、信息经济、现代服务。

  鲍无可投资风格稳健,注重股票的安全边际,每个投资决策都是基于公司的基本面和估值情况的判断,并通过系统化的风险管理机制,力求获得长期稳健的回报。6月初,鲍无可曾公开表示上市公司整体估值很高。随着经济下行,创业板大部分公司的业绩很难支撑股价,持有高估值股票的风险收益比不划算,因此倾向于选择低估值、具有安全边际的股票。正因为提前布局了低估值、具有安全边际的股票,景顺长城能源基建基金在本轮市场调整中相对抗跌,保存了大部分前期的胜利果实。

  Wind数据显示,在本次反弹之前,超过100只基金净值回撤超过40%,而景顺长城能源基建以18.98%的回撤幅度位居抗跌基金前10位。在本轮调整之后的再度上涨中,鲍无可认为投资者会有趁反弹逢高减仓的冲动,场外杠杆的清理也将持续一段时间,市场或进入震荡慢牛格局。但经过前期调整,市场短期泡沫得到了一定挤出,优质公司的投资价值得以显现,业绩确定、估值合理的股票将是关注重点。

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